证券时报记者 裴利瑞 2月26日，港股在长久的一日休整后重拾涨势，恒生科技指数盘中冲破6000点，创下2022年以来新高。跟着港股一起高歌大进，边疆资金也减速南下，此中就包含大肆买入港股的基金。 数据表现，无论是公募基金重仓持有的港股标的市值，仍是港股在公募基金重仓股中所占的权重，都创了汗青记录。 1 成交额占近“荆棘铜驼” 在本轮港股上升的行情中，南向资产的参加度连续加码，对港股的影响力也一劳永逸。 2月25日，受《美国优先投资政策》等要素影响，港股低开，但终极倒是低开高走。当日，南向资金净买入港股220.33亿港元，该金额为年内次高，同时，当天南向资金成交额占恒指成交额的比例到达了48.68%，濒临荆棘铜驼。 2月26日，南向资金持续年夜笔流入，动员港股在长久的一日休整后便重拾涨势，当天恒生科技指数年夜涨4.47%，全天南向资金净流入104港元，成交额占比46.88%，此中在小米团体、腾讯控股等多个龙头个股上的成交占比曾经超50%。 更早一点的2月17日，当天南向资金成交额高达2006.71亿港元，占当天恒指成交额的50.13%，冲破50%的年夜关。 千亿私募景林旗下基金司理金美桥在致投资者信中表现，南向资金对港股的订价权跟在港股市场中的话语权一直抬升，南向资金连续流入表现了边疆投资者对港股的兴致。“假如每年8000亿港元的南下资金连续2—3年，港股订价权必定会掌控在边疆资金手中。2024年第四序度，边疆投资者在喷鼻港买卖额的占比进步至创记录的45%，假如这种趋向连续，2025年很有可能超越50%。” 金美桥表现。 停止现在，成交额占比超50%的目的曾经实现，同时，停止2月26日，南向资金年终至今曾经净流入港股2496亿港元，较往年同期年夜幅增加。 中信建投证券首席战略官陈果在最新的研报中指出，南向资金将持续成为驱动港股上涨的主要力气。他以为，内资跟外资的资金本钱差别为南向资金的流入供给根据，边疆利率连续处于较低程度，而美国则保持高利率，招致以中债为锚的港股股债收益差很高，以美债为锚的港股股债收益差偏低。因而内资流向港股的志愿显然较外资更强，斟酌到美国往年大略率降息节拍放缓，估计这种景象还会连续较长时光。 2 基金助力内资重夺订价权 作为主要的机构投资者，基金是南向资金中的主要构成局部，也是推进此次港股上升的主要力气。依据西方财产Choice数据统计，停止2024年四序度末，公募基金重仓持有的港股标的市值共计4692亿元，创下汗青记录，环比增加1.03%，同比增加38.12%，皆高于恒生指数及恒生科技指数同期涨幅。 港股在公募基金重仓持股中所占的权重也到达汗青最高程度。停止2024年四序度末，公募基金重仓持有的股票资产共计3.22万亿元，此中，港股占比14.57%，革新汗青新高。2020年至2023年，该项权重分辨为8.27%、7.82%、11.63%及11.50%。 局部公募基金更是将港股仓位晋升至汗青极值。比方，富公民裕沪港深精选基金的港股仓位由客岁三季度末的87.66%晋升至四序度末的92.4%，该比例为汗青之最；嘉实港股互联网工业中心资产基金的港股仓位由客岁三季度末的93.03%晋升至四序度末的93.58%，再度冲破汗青最高值。 兴全沪港深两年持有基金司理陈聪表现，相较于2020年的“南下篡夺订价权”，当初的市场情形是显明差别。 一方面，边疆投资者在全部港股持仓的比例充足高，高到它曾经逐步酿成内资的存量市场。比年来，良多的机构投资者在愈加踊跃地参加港股投资，无论是纯港股基金，或许经由过程港股通投资港股的基金产物，内资在港股中投资占比的晋升必定水平上会转变港股的市场属性，港股可能会缓缓从纯离岸市场，酿成一个半离岸市场，将来的稳定、震动，尤其是向下的危险会比从前要好一些。 另一方面，港股市场的订价审美必定水平上越来越像A股。比方一些纯生长类的标的，在纯外资的系统里不太可能是当初的股价，但由于内资对高生长性的重视，以是这些公司有盼望在必定水平上，在较高的估值系统外面保持相称长一段时光。这也证实至少在相称一段时光内，港股市场上的一局部订价权是在内资手上。 3 表里资协力共振 除了以基金为代表的内资大批涌入，近期，多家外资机构唱多港股，寰球资金的“补仓”或将为港股注入新的活气，构成表里资协力共振。 华安基金指出，近期，主动外资减速流入港股，自动外资连续流出但范围缩小。停止2月19日，港股市场取得主动资金（ETF）减速流入，主动外资流入范围早年一周的5.4亿美元升至9.1亿美元，以专一投资中国跟中概股的基金为主，合乎投资者用这两个指数东西博弈科技行情的特点；自动资金（Long-only为主）流出收窄，流出以专一中国跟新兴市场的基金为主，流入以中概基金为主。 高盛最新宣布的讲演也表现，2月14日至20日时期，对冲基金加年夜了对亚洲股市的押留神愿，现在已升至2016年以来的最高程度，此中，A股跟港股占资金流入的近一半。 “低配是机遇，再均衡是趋向。”富国基金以为，寰球资金的“补仓”将为港股尤其是港股互联网板块注入新的活气，终极支持本轮港股互联网行情有“质”也有“量”地安康上涨，以后南向资金订价权离开40%以上，表里资情感共振或仍有潜力。 不外陈果在研报中指出，外资对港股的感化重要是脉冲式的。从客岁5月、9月两次行情都能够显明看到，外资短期由于某些起因疾速流入后，一旦逻辑反转，对冲基金也会连续卖出，而在特朗普在朝后外资面临的国际关联不断定性是更年夜的，因而后续一旦呈现微观层面的黑天鹅，外资的立场也会转变，不宜作为港股市场资金面的基础盘。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）