2023年6月，欧盟于2024年12月30日官方发布了《加密资产市场监督法》（MICA），适用于27个欧盟成员国和其他三个欧洲经济区（挪威，冰岛，列支敦士登），解决国家仲裁仲裁仲裁的分裂和规范。它是全球加密货币法规的最大调节。 根据机密管理的想法，MICA已就加密货币的含义和使用，访问许可证和服务提供商和服务提供商，加密货币资产拥有的活动的赎回以及对加密货币交易资产的反合资洗钱的赎回的详细规定。这是迄今为止加密资产管理中最全面的法规。 云母不仅看到加密资产发展在提高金融服务效率，改善金融包容性效率方面的作用S并促进经济增长，但也关注加密资产发展为支付系统的运营，终极系统的稳定和货币政策的传播（货币主权）带来的挑战，并在支持金融创新和公平竞争，维持金融稳定和金融稳定性和维护金融稳定性之间达到了平衡的道路。 从2025年开始，随着MICA在欧洲国家逐渐实施并有效，它将在促进全球加密资产市场的发展中发挥重要作用，而加密资产资产监管政策的制定也将导致其他国家和全球管理系统的建设。 1.在加密资产中澄清使用和交易要求 1。就拥有意义而言，云母将受管制的加密资产分为三类。 根据加密资产是否试图通过识别其他财产来稳定其价值，MICA将受监管的加密资产分为三类：电子财务令牌（EMT），资产参考（ART），公用事业令牌令牌（UTILITY令牌，UTS，UTS）和其他完全分散的加密货币资产的资产未通过MICA修复。 其中，EMT通过定义官方货币（即由法定货币支持的稳定币）和付款方式来维持财产价值。 EMT提供商被禁止支付利息（包括赔偿，折扣，ATBP。ART是通过确定另一个价值或正确或相同的组合来维持稳定的价值，包括一个或多个价值或权利，商品，法定货币或加密货币资产。这是交易和投资工具的一种方式，提供者和提供者不应支付持续的行动，而该行动是为了支付持续时间的持续时间，而该行动是为了付出了时间，而这些工具是为了付出了时间，而这些持有的行为是为了付出的时间，而这是一定的工具，则应支付该工具的一段时间。货币支持的EMT和菲亚特之间的区别是正确地要求EMT持有人。随时认为EMT对面值。赎回时间和艺术持有人的赎回价值不足以保证。 UTS等。其他加密资产是使用共享分类帐技术提供的特定商品或服务的数字访问，并接受，如果代币具有与数字平台和数字服务的运营以及某种类型的加密资产有关的非财务目标。此外，隐形令牌（NFT）和中间数字银行货币（CBDC）不在云母法规的发生率之内，安全令牌不受云母的调节，而是根据安全法规控制的。 2。就使用和交易而言，设置了加密货币资产和外国稳定股的太阳交易量。 云母要求单一艺术品和EMT的太阳贸易量不得超过500万欧元，而艺术和EMT市场的价值超过5亿欧元，监管机构应感到惊讶，并提取依从性措施。 云母允许使用EMT（Stablecoins）进行加密货币交易和分散的财务活动（DEFI），但EMT的付款方式有所不同。只有欧元稳定的商品可用于保护欧盟的财务主权，并防止影响欧盟金融体系的外国稳定股的发展；同时，严格限制了一天的大小 - 使用艺术的日期。在单个货币日或交易量达到2亿欧元（季度平均值）中，在单个货币日或交易量中使用超过100万笔交易时，应停止发布此艺术品。 2。阐明加密货币和服务提供商的许可要求，并执行 1。在发布不同类型的加密资产中实现各种访问和许可要求。 云母认为，持有者可以广泛使用艺术来移动价值或作为交换手段d对那些提供艺术的人提出了更严格的要求，以保护持有人市场的利益和诚信（尤其是零售持有人）。 云母已经阐明了访问艺术家的访问要求：艺术提供者必须在欧盟建立法律生物，并且必须首先获得其祖国指定监管机构的许可，并且应将这些财产与加密货币交易资产平台交换。但是，在艺术发行人已经拥有信贷机构的情况下，其余的艺术品少于500万欧元，并且向合格的投资者发行了艺术品，可以发布许可。 对于EMT提供商，MICA要求应授权其作为信用或电子货币机构或机构，并遵守有关电子货币机构的电子货币指令（EMD2）的要求。如果剩余的EMT值不超过500万欧元，EMT提供商也可以获取访问访问权限的访问权限，但是白皮书需要根据法规发布。 对于那些提供加密货币和EMT除外的人，云母要求主要集中在披露政策上，但是这些加密资产的白皮书需要在欧洲证券和市场管理局（ESMA）进行注册。 2。澄清加密资产服务范围和加密资产服务许可要求。 该云母具有加密资产服务的广泛含义，主要是一项随附的十项业务活动：代表该物业提供加密资产的保存和管理，该物业提供了加密资产的投资组合管理，并代表客户提供转让服务。 在此基础上，MICA可以通过商业手段为加密资产（CASP）服务提供商提供任何个人和生物。计划提供加密资产服务的服务提供商将NEED将在欧盟成员国之一注册办事处，并申请CASP的许可，来自其注册办公室所在的主管成员国当局。应当指出的是，在伊岛提供的加密资产服务已完全分散，没有任何调解员，云母的管理不涵盖。 3。阐明加密货币和服务提供商的运营要求，资本管理是重点。 1。资本管理是那些授予加密货币者的人的工商管理的重中之重。 云母对艺术家的披露和诚实运作提出了明确的要求，公司管理机制，内部控制机制，风险管理方法，所有权管理和赎回，并需要各种各样的补习来发布白皮书（UT和小型加密货币除外）。对于提供EMT的人，他们需要满足电子货币的运营管理要求在同一时间，为了应对可能为金融体系带来稳定的广泛释放的影响的影响，云母已通过了对艺术家的特定资本要求（重要的符合艺术规模的比例原则），并且应始终具有以下价值较高的价值：一个是350,000 EUR的2％，是350,000 EURES的价值，这是350，000的250,000,000 recor，始终应具有较高的价值。在32条云母中描述的标记的资产/释放，三个是去年固定间接费用的四分之一（如果艺术发行人是信贷机构，则符合信贷机构信贷的法规法规）； EMT提供商的资本要求至少是EMT发布循环规模的2％，并且还需要信贷机构或电子金融机构的资本要求。 此外，云母还指“系统的基本金融研究所ns“从客户数量，市场价值量表，规模量表和与传统金融系统的关系的各个方面进行检查，以检查艺术和EMT是否是“重要的加密资产”，并施加了额外的风险和自我筹集的要求。 2.在不同的护林员中实施加密资产服务提供商的不同法规要求。 云母设定了不同类型的虚拟服务提供商的不同最低资本要求，至少以下标准或上一年固定行政成本的四分之一：交易平台需要维护的最低永久性资本（自己的资本）为150,000欧元；加密资产和经纪人的最低永久性资本为125,000欧元； CASP是其他服务所需的最低永久资本持有的要求为50,000欧元，这将在监管要求中进行审查。 同时，云母还提出了用于实施各种CASP的监管要求。例如，云母等同于加密资产的保管人，以提出明确的预防措施，定期通过财产情况，因为经理需要评估是否根据客户的容忍度和知识进行加密资产投资。 4。加强储备金准备金的管理和管理，主要要点是：隔离，谨慎和及时赎回。 1。提出了犯罪要求的要求，以照顾和目录负责责任。 为了保护艺术品储备的财产免受捐赠者和护理人员贷方的要求，云母要求艺术品保护区的财产，这些财产始终与所有者拥有的捐赠者完全隔离。给予者应向合格的信贷机构，加密投资公司或提供者提供储备金，以寻求个人谨慎，并且占有的储备将不用于抵押或给予送礼者的保证。如果失踪，看守人必须退还与艺术家丢失的所有者相同类型或价值的加密货币，除非谨慎地证明他或她可以从支付责任的支付中释放。当给予者面临损失并无法履行其对所有者的义务时，必须首先使用资产储备来保护对艺术持有人的赎回。但是，当储备金的财产无法确保面部面部的所有赎回权时，尚未提供特定要求。 为了管理EMT储备财产，MICA要求欧盟电子货币指令（EMD2）和指令服务指令（PSD2）需要照顾欧盟电子货币指令（PSD2）：资产储备与除支付服务以外的任何自然人/法律代表服务的资金均不混合 - 储备金应投资于用与电子货币令牌所述的货币相同的货币计价的资产避免跨货币风险；而且，如果在下一个工作日结束时持有资金托管机构，并且不用于付款，则必须将其存入单独的贷方帐户，或投资于该国成员国主管当局确定的安全，液体，低风险财产； EMT提供商应与其他债权人的索赔隔离储量，并确保在提供者损失的情况下将EMT持有人获得优先付款。 此外，云母在加密助理提供商的投资和资产储备的指导方向上提出了严格的要求。一般艺术和EMT问题必须将资产资产的30％作为存款存入信贷机构（银行机构），重要的艺术提供者和EMT将需要将60％的资产储备存入作为信贷机构的存款中。 2。专注于保护所有者赎回的所有者的权利。 对于艺术，云母需要专业人士视频以促进流动性机制并制定计划以一种和谐的方式赎回代币，以确保资产的流动性赎回客户，如果艺术品市场的价格与储备金的储备金价值不同，则艺术持有人有权将艺术品直接兑换给权利的范围。但是，云母没有为艺术持有人赎回的资金设定的时间提供具体要求，并且有必要跟上实施欧盟成员国的具体要求。 对于EMT，HINIMICA要求赠送者随时兑换面孔的钱，并兑换其现金或信用转让持有人的金额。赎回条件应在白皮书中说明，并且不会收取赎回。如果EMT提供商未能满足EMT持有人30天的赎回请求，则持有人可以从EMT资产的职业和/或代表EMT Provi的职业中寻求帮助ded。 5。实施严格的加密货币反洗钱监督并改善“旅行政策政策” 加密所有权基于释放和区块链交易，其特征是权力下放，全球化，误解，认罪（用法定货币交换），并且不能贝莱特诺交易。连锁桥技术增强了各种区块链的连贯性，从而导致了货币洗钱和恐怖资金的可用性，而加密资产的风险变得越来越复杂。云母和相关的欧盟法规已经实现了目标的目标。 1。MICA需要加密资产交易，以接受反洗钱的全面监管要求。 云母非常重视在综合的Stablecoin和Crypto市场中可能的非法和犯罪行为（例如内部交易，市场操纵等），该市场要求所有加密货币资助服务提供商，包括严格的KYC MethODS和交易监视，由于严格的客户（CDD），监视，跟踪客户，跟踪客户，跟踪客户，报告，报告，报告，监视客户，监视客户以及监视客户，并监视客户，并监视客户，并监视客户，对客户进行监控，并监视客户。相关当局避免融资和恐怖融资活动。 尽管艺术品和EMT是在开放系统上运行的代币而不必与问题建立直接关系，但MICA仍然强调，问题应使用链分析来了解令牌的使用，使问题能够实时持有持有的主动钱包，包括持有人行为个人钱包，包括持有期，持有期，持有期），跨多个块链的整体交易量，以及涉及范围的交易范围，以防止属于批准的范围，以供批准的范围或供律师供助理供应，等等。 2. MICA已提高了Crypto资产的“旅行规则”中的要求。同时通过的MICA通过基金转移法规提供了更多的目标，即加密资产反洗钱和反恐融资行动，这要求加密资产资产服务提供商在转移加密货币分析时伴随有关汇款和收款人的信息（即洗衣服和反遗产者融资）。在没有个人身份信息的情况下，没有允许加密货币在其加密资产（CASP）服务提供商之间移动的加密货币。与FATF实施“旅行政策”设定的1,000欧元/美元阈值相比，基金转让法规的上述要求无疑将更加严格。 此外，在2024年12月，欧洲河畔陈述的人（EBA）能够将欧盟旅行规则的指南扩展到加密资产资产服务提供商及其调解员，要求它包括收集有关转移资金或加密货币用户的信息wners，确定交易是否与购买服务相关，并监视加密资产的加密资产；加密服务提供商和调解员需要宣布其多次转移和跨境政策。 6。对全球加密资产的发展和监管的影响 MICA的实施标志着从“自由开发”到“合规性竞争”的发展全球加密资产市场的阶段，这将对全球加密资产市场结构，全球分解加密资产的方向以及全球加密资产资产管理系统的构建产生重要影响。 1.MICA将建立全球加密资产市场发展的标准化和分层。 根据认可加密资产类型的基础，MICA为加密资产服务提供者和提供者实施了对运营许可的不同访问权限，并将资本和流动性的差异置于不同类型的服务提供商和服务提供商，为加密市场实体活动的行动提供了行动指南的标准。 同时，据认为，云母法规要求相对严格，例如对储备财产的分离和保存，最低资本要求，反货币管理的高标准管理，加快了提供的非合并加密资产的发布以及服务提供商的释放。 此外，MICA不包括全面分散化的加密资产的管理，但是如果分散交易所（DEX）涉及法定货币服务或CASP服务，他们仍然需要包括CASP管理，迫使分散的资产交易平台迫使欧盟用户和EU用户和EU用户的访问权限限制EU用户和EU用户的访问权限平台。对于整个加密资产市场，整个市场的进入最终将增加。 2. MICA将是制定不同国家的加密资产调节政策的“参考系统”。 国际监管组织的政策建议的判断，2023年7月，金融稳定委员会（FSB）发布了“高级建议，以监视“全球稳定者”以及“监视，管理和管理的高级建议，管理和管理和管理和管理”，此外，还建议在哪些建议下进行临时工作和市场的管理人员，并将其风险投资，以及市场的投资，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场，市场和市场的建议，以及市场，以及市场，市场，市场，市场，市场和市场的建议，以及市场，以及市场的范围，以及市场，市场，市场和市场的建议，以及市场，以及市场的范围，以及市场，以及市场的投资，以及市场的范围，以及市场的范围，以及市场的范围，以及市场的范围，以及市场的投资机构，并提供了待办事项。资产管理和Stallecoin Framfion赎回，资产披露以及Stablecoin Framfion赎回，信息披露，资产管理以及资产管理和Stablecoin Framfion，Stablecoins，Stablecoins，以及提供加密货币和服务提供者的人，以及“两者规则”，“两者规则”盟友中性的监管原理也是云母的要求，或者可以从中可以看到云母政策的阴影。 从当局的监管技能到不同国家的监管，欧盟监管机构将根据云母要求制定特定的实施政策。特定要求，例如对加密资产的云母分类，访问提供商和服务提供商的管理和运营要求，升级升级反货币管理申请的“欧盟和日本”。 因此，云母不仅开始遵守加密资产市场的全球发展过程，而且还开始了全球加密货币市场管理的标准化过程。当然，在此过程中，并不是排除某些国家是较少的调节要求（调节竞赛）来促进建立自己的加密货币市场的优势。 3。缺点预计将加密资产全球管理的合作系统提高。 加密资产是全球化且重要的跨境。与传统的银行业和金融市场相比，加密资产市场在全球化方面具有更好的学位，并且更迫切需要开发全球监管管理系统。自2023年下半年以来，全球Stablecoin和加密货币市场进入了快速发展的轨道。根据A Triple A跟踪数据，2024年全球加密货币资产的数量超过5.6亿美元，而加密货币资产的总市场成本超过了2025年之后的Karambreak的3万亿美元。将加密货币资产纳入了传统的财务系统和经济交易变得迅速发展，并变得更加富有构造构建和全球构建系统。 目前，全球加密货币监督处于自己管理人员的碎片状态t。国际监管组织尚未发布与“巴塞尔协议”类似的稳定币和加密资产的规定，也没有针对各个国家 /地区建设Stablecoins和Crypto资产调节系统的特定路线图和时间表。在欧盟云母的整个实施过程中，美国还加速了对稳定和加密资产的法规框架。预计FSB等国际监管组织将加速Pinsag的研究和制定 - 全球加密资产的监管标准以及为全球加密货币建设合作管理机制。云母法案清楚地指出，欧盟将继续通过国际组织或机构（例如金融委员会，巴塞尔银行监管委员会和金融行动工作组）来支持全球资产和服务合作的进展。 （沉江Uang是JD集团的首席经济学家；朱太极拳是JD Group的高级研究总监） 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码，以获取更多粉丝效仿的好处（Sinafinance）